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工商時報【保德信投信大中華投資組主管葉獻文】

2016年台股指數上漲10.98％，報酬指數上漲15.59％，本周台股即將封關，雞年開年之後，是否有機會在2月上演紅包行情？台北時間昨（21）日凌晨，美國第45任總統川普宣誓就職，全球總體經濟變數減少，資金行情延續，台股籌碼面相對穩定，第一季值得期待。

合計身價逾百億美元的「川普內閣，堪稱鑲鑽內閣，市場預期川普的政策方向除了「美國優先」，也將有利於經濟表現，在他勝選後，美股表現強勁，然而短線漲幅已高，因此就職典禮後，美股可能出現獲利了結，台股在春節前夕，也常常出現退場觀望、量能較不足的情況，台股往往趨於整理，這不失為投資人進場布局的好時機。

台股在2月是否會交出雞年紅包行情？從歷史經驗來看，統計過去10年台股表現，2月上漲機率超過80％，進一步從外在環境來看，短期聯準會（Fed）沒有升息的跡象，恐怕要到今年6月才會升息，市場資金充沛。

我認為，本季台股有六大利多：首先，全球總經與採購經理人指數（PMI）好轉；二、台股企業獲利持續改善；三、上季財報與本季展望優於法人的預期；四、台股擁有高殖利率與較低評價；五、外資期貨仍有大量多單；六、原物料報價穩定上揚；總體而言，上半年台股仍有機會再現高點。

既然確立了台股有「雞」會，那麼投資人應該如何布局？我建議以主動式基金爭取勝率，回顧去年外資大舉匯入台股，以權值股最受到青睞，櫃買指數落後加權股價指數的幅度達2位數；今年台灣經濟成長回溫、中小型股企業獲利強勁，再加上政府釋出政策利多，更增添中小型台股概念基金突圍的可能性。

產業上，我看好具有新產品利基題材之族群，尤其是兩大類股：一、半導體，台積電目前製程領先三星及英特爾等主要競爭者，未來仍為蘋果產品的晶片主要供應商，帶動產業鏈營收；二、網路通訊，由於開放式網路崛起，有線及無線廠商為爭奪客戶，紛紛贈送相關配備以提高市占率，白牌伺服器及交換器需求大增，可伺機配置。

除了台股，同樣在過農曆新年的大陸股市，也值得投資人期待，周五（20日）大陸統計局公布去年第四季GDP年增6.8％，優於市場預期的6.7％；累計2016年GDP年增率為6.7％，也符合市場預期，外資抄底陸股之下，春節紅包行情有開展的跡象。

回顧2002到2016年的陸股，投資人從春節前5個交易日抱股到後5個交易日，上證綜合指數上漲機率逾90％，而小型股漲幅明顯優於大型股；截至去年12月底，大型股（滬深300指數）本益比為14.86倍，低於近10年平均的19倍，價值面具吸引力；而中小型股（中證500指數）本益比目前略高於長期均值，不過自2015年的高點已修正近一半，投資價值都已經浮現。

此刻，除了要祝福投資人農曆新年快樂，也不妨趁接下來的年假，好好靜心檢視自己的資產配置，汰劣留優，不論是仍具成長性的台股，或者是去年超跌的陸股，以分批或定期定額投資基金，相信都是第一季頗具機會的標的。

（中央社記者江明晏台北11日電）製鞋三雄寶成、豐泰及鈺齊-KY去年合併營收均登上歷史高峰， 鈺齊去年全年獲利更寫下每股 5.23元的新高紀錄， 遠優於前年度0.88元的成績。

寶成去年12月自結合併營收為新台幣241.31億元，年減0.5%。 累計去年自結合併營收為2751.23億元，年增2.2%，創歷史新高，主要來自寶成工業持股49.98%的重要子公司裕元工業的營運成長及 1月至12月新台幣兌美元較前年同期貶值效益。

豐泰自結去年12月合併營收49.81億元、 年減6.66%，但累計去年度合併營收582.13億元、年增4.41%，寫下新高紀錄。 豐泰去年12月成品鞋銷售量為839萬雙、年增7%， 累計去年度成品鞋銷售量達9480萬雙、 年增6.5%。

鈺齊-KY 12月營收11億元，年增率達9.9%，順利帶動全年營收年增率轉正，在產能持穩擴增及生產效能日益提升之下，再加上品牌客戶調整得宜與產品組合優化等諸多綜效顯現， 帶動第4季及全年毛利率分別提升至19.4及18%，雙創歷史新高紀錄。

鈺齊-KY 2016年第4季合併營收為新台幣 22.7億元，歸屬於母公司稅後淨利2.2億元，稅後每股盈餘（EPS）1.62元。累計2016年全年營收90.8億元，歸屬於母公司稅後淨利7億元，稅後每股盈餘（EPS）5.23元，稅後淨利與稅後每股盈餘皆創上市以來歷史新高記錄，看好2017春夏鞋款出貨高峰預估將持續到1月震動棒。1060111

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